專項(xiàng)債擴(kuò)圍

棚改專項(xiàng)債有望成為繼土地儲(chǔ)備、收費(fèi)公路、軌道交通專項(xiàng)債之后的第四類專項(xiàng)債品種。2017年，前述三類專項(xiàng)債共計(jì)發(fā)行2867億元，約占當(dāng)年專項(xiàng)債新增限額的35%。由于專項(xiàng)債不占用赤字額度，地方對(duì)專項(xiàng)債抱有期待，以期解決棚改融資難題。日前，棚改專項(xiàng)債正在征求意見中。

地方財(cái)政系統(tǒng)的反饋及擔(dān)憂是什么？此前，棚改的資金來源主要是PSL優(yōu)惠貸款，棚改專項(xiàng)債與PSL棚改貸款有何異同，又會(huì)對(duì)PSL及貨幣政策形成何種影響？本專題將展開報(bào)道、分析。(楊志錦)

繼土地儲(chǔ)備、收費(fèi)公路、軌道交通專項(xiàng)債之后，棚改專項(xiàng)債有望成為第四類推行的專項(xiàng)債品種。不占用地方赤字額度的專項(xiàng)債，致力于實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目收益與融資的自平衡。雖有部分棚改項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)收益與融資的平衡存在困難，但棚改專項(xiàng)債也被寄予緩解融資壓力的厚望。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者多方求證，由財(cái)政部和住建部共同起草的地方政府棚戶區(qū)改造專項(xiàng)債券管理辦法，目前正在地方征求意見。

棚改資金需求量大，這是地方財(cái)政人士普遍的反映。已經(jīng)完成征求意見或正在意見征集中的多位地方財(cái)政人士均對(duì)棚改專項(xiàng)債表示歡迎，認(rèn)為這能降低地方融資成本，緩解地方資金壓力。

繼土地儲(chǔ)備、收費(fèi)公路、軌道交通專項(xiàng)債之后，棚改專項(xiàng)債有望成為第四類推行的專項(xiàng)債品種。不占用地方赤字額度的專項(xiàng)債，致力于實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目收益與融資的自平衡。雖有地方財(cái)政人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，部分棚改項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)收益與融資的平衡存在困難，但邁出這一步，被認(rèn)為是合理的選擇。

在2018年地方債防風(fēng)險(xiǎn)的背景下，地方專項(xiàng)債作為合規(guī)舉債融資渠道被寄予更多希望。近年來專項(xiàng)債規(guī)模在逐年攀升，多數(shù)分析認(rèn)為2018年地方專項(xiàng)債額度有望在8000億元基礎(chǔ)上再增加。截至2017年底，地方政府專項(xiàng)債余額與限額還有1.13萬億的差距，這也為專項(xiàng)債發(fā)行預(yù)留更多空間。

項(xiàng)目能否自平衡？

2017年，財(cái)政部聯(lián)合其他部門先后推出土地儲(chǔ)備、收費(fèi)公路專項(xiàng)債券，在這兩個(gè)資金需求較大的領(lǐng)域，先行試點(diǎn)項(xiàng)目收益和融資自求平衡的管理理念，致力于打造中國版