大資管統一意見【《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》(征求意見稿)，下稱資管新規】問世以來，與此相關的討論日趨白熱化。

21世紀資本研究院近日發現，圍繞銀行理財如何滿足新政要求進行公募化改造并打破剛性兌付，成為了此次資管新規反饋意見中的核心爭論。

不少銀行提出，無論是促使理財業務的資產端表內，還是在資金端改變預期收益模式，打破現有的剛性兌付，都存在不小的壓力。

21世紀資本研究院在與多家資管機構溝通后發現，在非標資產這一核心痛點上，或需更加審慎、差異化的方式予以改造和化解。

我們認為，在合理解決非標融資、結構化融資等底層資產存續問題基礎上，可嘗試通過保本理財 FOF式公募轉化的模式對現有的理財需求進行雙向分流，讓表內歸表內，表外歸表外；在打破剛性兌付時，也需警惕