銀行業理財登記托管中心近日發布了2016年理財年報。

證券時報記者比對發現，以余額計銀行理財總規模在今年一季度幾乎沒有增長。數據顯示，去年末銀行理財余額為29.05萬億；銀監會一季度經濟金融形勢分析會上的口徑則是，截至一季度末銀行理財余額為29.1萬億元。

此外，2016年銀行兌付給同業、私人銀行和機構客戶的總收益額均在不同程度上升。其中，兌付給同業的總收益額由2015年的758億元大增至2016年的1659億元，增加901億元，增幅近120%；而兌付給個人客戶的總收益額卻出現了下降。

業內人士表示，2015~2016年的降息周期促成了銀行同業理財規模的急劇膨脹，也促成了兌付給同業收益額一年翻倍。

兌付給同業收益一年翻倍

從銀行業理財產品收益看，2016年，銀行業理財市場共19.22萬只產品發生兌付(其中有18.44萬只產品終止到期)，累計兌付客戶收益9772.7億元，較2015年增長1121.7億元，增幅12.97%。

理財年報顯示，2016年封閉式理財產品兌付客戶收益率呈下降趨勢，兌付客戶年化收益率從年初的平均4.2%左右下降至年末的平均3.5%左右。終止到期的理財產品中有88只產品出現了虧損，占全部終止到期產品的0.05%。

值得注意的是，記者對比2016年與2015年的收益情況發現，2016年銀行兌付給同業、私人銀行和機構客戶的兌付收益均呈不同比例增長，而兌付給個人客戶的收益卻出現負增長。

其中，銀行兌付給同業的總收益額由2015年的758億元大增至2016年的1659億元，增加901億元，增幅近120%。而兌付給一般個人客戶的總收益額同比下降2.4%。

中金公司固定收益研究表示，這反映出同業理財在快速沖規模方面的優勢，使得中小銀行愿意拿出更多的收益來吸引這部分資金以達到規模目標。而一般個人客戶理財規模已達較高水平，且目前個人投資市場投資品種選擇較多，規模增長乏力，提升規模的邊際成本相對較高，銀行繼續大力發展的意愿也不強。

上述研究團隊還表示，今年以來，隨著同業理財收益率大幅提升，加上監管趨嚴，同業資金投資同業理財容易被認為是資金空轉，導致需求弱化，部分銀行又開始轉回大力發展個人、機構類理財，這類理財穩定性更好、不存在違規風險，甚至當前成本也要低于同業理財。

首季理財規模幾乎無增長

年報數據顯示，截至2016年底，共有497家銀行業金融機構有存續的理財產品，數量達7.42萬只；理財產品存續余額為29.05萬億元，較2016年年初增加5.55萬億元，全年增速為23.63%，相較于2015年56.46%的增速，明顯放緩。

但值得注意的是，銀監會一季度經濟金融形勢分析會披露，截至3月末，銀行理財規模總余額為29.1萬億元，這與2016年末相比基本沒有增長。中金公司固定收益研究表示，2017年一季度理財規模增速繼續大幅下滑，與個人理財銷售難度較大有關，也受到了銀行表外理財于2017年一季度正式納入央行宏觀審慎評估體系(MPA)考核的影響。

從不同投資者類型產品存續余額情況看，銀行同業類占比快速上升，較2015年上升7.84個百分點至20.61%。數據顯示，2015年6月之前，同業理財占整體理財的比重在4%左右波動，之后同業類進入較快速的上升期。中國銀行業理財市場報告(2016上半年)顯示，同業類占整體理財的比重為15.35%。這意味著，2016年下半年同業類占比大幅提升5.26個百分點。

華創證券表示，去年7月~10月理財的增長主要來自于銀行擴充同業業務，進行委外投資的需求；11月~12月則可能出于維系已有同業鏈條的目的，繼續通過同業理財進行主動負債。

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